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Leite – ECONOMIA FINANCEIRA – UFPB: 2000.

 

5.1 – Análise de Investimento

 

 

1.    Características do Investimento

 

1.1  - Análise do Investimento: Determinação do valor ou retorno do projeto de investimento, objetivando avaliação e seleção

1.1 - Tipos de Investimento: 

    a)  Econômicos: Implantação de Empreendimento ( bens reais)

    b)  Financeiros:  Ativos financeiros (títulos de crédito e propriedade)

1.2 – Característica Fundamental do Investimento: Fluxos líquidos de caixa

1.3 - Fluxos Líquidos : Receitas menos custos do investimento

1.4 – Previsão de Fluxos:   Exige conhecimento dos determinantes da receita

         e da despesa (condicionantes):

1.5 – Exemplo: Análise de viabilidade (investimento econômico):

          a) estudo de mercado                     b) estudo de engenharia

          c) plano administrativo                   d) análise financeira

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

               

 

2. VTM e Métodos de Avaliação

 

2.1  - Valor Temporal do Dinheiro (vtd) :

a)     Valor cresce no tempo devido à transformação intertemporal             

        b)  Transferência intertemporal tem um custo  (desconto

2.1 – Métodos de Avaliação:

a)     Deterministas: Modelos exatos (certeza perfeita)

-          Simplistas:  Ignoram o efeito do VTD:  PRC e TMR

                        

     -    Racionais:  Levam em consideração o  VTD:  EVA e TIR

b)     Estocásticos: Modelos probabilísticos (incerteza)

 

 

2.   Método Geral de Avaliação

 

2.1         – Definição: Método geral de avaliação requer atualização dos fluxos de caixa do investimento com base no conceito de VTD.

2.2        -  Processo de Atualização: Desconto composto

2.3       -   Fórmula Geral de Avaliação:

 

ou

 
                        

 

        

 

    2.4 – Valor do título:     onde i = 1,2 ... n

   2.5 – Preço do título:  Po  (Valor atual dado pelo mercado)

   2.6 -  Equilíbrio:  Po =